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          暢享博客 > 王吉鵬 > [原創]金控集團戰略管理:央企搭建金控新版圖
          2019/1/7 11:26:11

          [原創]金控集團戰略管理:央企搭建金控新版圖

          2017年4月,習近平主持中央政治局第四十次集體學習,就維護金融安全提出了6項任務,分別涉及“為實體經濟發展創造良好金融環境,疏通金融進入實體經濟的渠道”;以及“加強黨對金融工作的領導”。此前,習近平在廣西考察強調,必須要做強實體經濟,不能“脫實向虛”。避免脫實向虛大背景下,外部環境對金融企業管控、風控及運營體系提出了更高要求。

          2017年以來,央行、發改委、國資委等多部門積極會商,從政策監管層面進一步鼓勵和規范央企金控平臺的搭建,推動更多央企開展金融業務。央行將適時出臺有關產融結合和企業金融控股管理辦法,國資委有望出臺專門針對央企金融控股的管理辦法。

          上述政策給央企搭建金控新版圖帶來重大契機。不少大型央企投巨資設立或籌建金融控股公司,布局金融業務,其中包括五礦資本、中航資本、華能資本、國網資本、華電資本、中廣核資本、中糧集團等。

          中國五礦是少數獲批將金融業作為主業的大型央企產業集團,2016年底,旗下的五礦資本整體上市,配套融資150億元, 2017年5月五礦資本股份有限公司(五礦資本,股票代碼600390)在上海證交所A股重組上市。通過上市,五礦資本顯著放大了金融全牌照的優勢,擁有商業銀行、信托、金融租賃、證券、期貨、基金、保險等多個牌照。

          目前,監管層對央企金控平臺的監管并未出臺統一的量化標準,央企搭建金控新版圖如何破題?補充資本,集中持股以及金融上市逐漸成為多家央企嘗試的主要路徑。

          五礦資本基于強烈的危機意識、優勝劣汰、不進則退的行業競爭形勢,選擇了推動金融上市。上市后,五礦資本成為一家公眾公司,“更貼近市場,更加專業化運作”,并進一步推動體制機制改革,落實董事會治理改革,探索更加市場化的激勵考核辦法。通過努力,最終達到順利上市的階段性成果,通過上市補充資本、優化管理,借助資本市場,深化改革,實現金融業務快速布局和跨越發展。

          國家電投集團同樣將上市、產融結合列為金控布局主要路徑,以資本控股為核心打造資本運作平臺,加快推進銀行、證券、保險投資并購,借助境內外資本市場,加快金融資產整合,引入外部戰略投資者,放大資本投資功能,最終推動金融產業整體上市,資產重組、投資并購、國際化發展。

          中糧集團則通過農資、農機、金融、糧食銀行以及訂單農業、代儲代烘、農業技術、農業信息等途徑,積極引導金融業務服務主業。

          仁達方略認為,中國金融行業的突出問題是 “脫實向虛”、與實體經濟的服務對象成了“兩張皮”,金融業務和實體經濟之間沒有形成良性循環。

          由此可見,央企搭建金控新版圖,就必須聚焦實體經濟,找準央企所在的具體產業金融定位,找到實體產業與金融業務發展的平衡點,通過金融和實體經濟資源、能力與需求規模之間優化配置和有機結合,形成良性循環的金控模式。

          眾多央企金控之所以追求擁有盡可能多的金融牌照,并不是因為各個金融牌照價值的簡單相加,而是多牌照形成的合力能夠大幅提升央企金融控股公司整體價值。

          總之,央企搭建金控新版圖,可以促進資產資本化、盤活存量資產,推動央企轉型升級。央企金控平臺的設立,利于盤活分散在央企集團內部各處的資金,在去產能和增加新動能過程中發揮積極作用。

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